اقتصاددانان Mizuho چشم انداز سال 2024 خود را بر اساس یک چشم انداز کاملاً متناقض قرار داده اند - فدرال رزرو امسال نرخ بهره را کاهش نخواهد داد.
با انحراف از اجماع که چندین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2024 را پیش بینی می کند، تحلیلگران معتقدند که شرایط اقتصادی ممکن است با خواسته های بانک مرکزی هماهنگ نباشد. آنها بر انعطاف پذیری مصرف کنندگان آمریکایی تاکید می کنند و از عادات خرج کردن آنها به عنوان یک عامل کلیدی یاد می کنند.
تحلیلگران با اذعان به تمایل فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره، شتاب سه ماهه سوم در تولید ناخالص داخلی واقعی را به 5 درصد نشان می دهند، علیرغم نگرانی ها از رکود ناشی از اعتبار، که به عنوان شاهدی بر قوی بودن هزینه های مصرف کننده عمل می کند.
اخیراً از من این سوال پرسیده شد که آیا من با فدرال رزرو می جنگیدم؟ این یک سوال منصفانه است، زیرا تحلیلگران ممکن است تنها کسانی در خیابان باشند که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را به عنوان بخشی از چشم انداز کلان سال 2024 خود ندارند.
با این حال، در یک سطح دقیق تر، تحلیلگران با فدرال رزرو مبارزه نمی کنند! بسیار واضح است که فدرال رزرو می خواهد نرخ بهره را کاهش دهد. با این حال، تحلیل ما نشان می‌دهد که اقتصاد/بازار کار برای دادن فرصتی به سیاست‌گذاران برای کاهش نرخ‌ها مناسب نیست.
برخلاف ترس از بحران اعتباری ناشی از وارونگی مداوم منحنی بازده، تحلیلگران معتقدند که یک محرک اساسی برای چنین سناریویی وجود ندارد. ترازنامه‌های سالم در میان خانوارها، شرکت‌های غیرمالی و صنعت بانکداری، همراه با عدم تطابق دارایی‌ها و بدهی‌ها یا حباب‌های قیمت دارایی‌ها، نگرانی‌های مربوط به فشردگی قریب‌الوقوع اعتبار را برطرف می‌کند.
تحلیلگران نسبت به انتظار برای افتادن کفش دوم هشدار می دهند و نشان می دهد که این دیدگاه بی اساس است.
شرط‌بندی علیه مصرف‌کننده آمریکایی بزرگ‌ترین اشتباه پیش‌بینی‌کنندگان داخلی است که مکرراً مرتکب آن می‌شوند و شرط‌بندی علیه فدرال رزرو نمی‌کنند.
در غیاب تنگنای اعتباری و فشار نقدینگی، تحلیلگران چشم‌انداز خوش‌بینانه‌ای را برای سال 2024 می‌بینند. با بازار کار فشرده و افزایش مستمر دستمزدهای اسمی، آنها پیش‌بینی می‌کنند که فرصت محدودی برای فدرال رزرو برای اجرای کاهش نرخ‌ها وجود داشته باشد، علیرغم ابراز تمایلشان برای انجام این کار. بنابراین
چشم‌انداز سال 2024 ما قطعاً خوش‌بین‌تر از پیش‌بینی اجماع 1 درصدی برای تولید ناخالص داخلی واقعی است، به این معنی که بازار کار فشرده توانایی فدرال رزرو را برای کاهش نرخ‌ها محدود می‌کند، همانطور که به شدت می‌خواهد انجام دهد.
آنها نتیجه گرفتند: «به علاوه، اگر فدرال رزرو بدون داده هایی که تغییر سیاست را توجیه می کند، نرخ بهره را کاهش دهد، ارزش دلار سقوط خواهد کرد و کاهش تورم خوب تجربه شده در سال 2023 به شدت معکوس خواهد شد».
